Товарные и фондовые рынки

Как сильно переоценен рынок акций США? Зависит от точки зрения |

Классические индикаторы, вроде цена/прибыль (P/E), говорят, что SP 500 сильно переоценен. Другие, вроде цена/денежный поток (Price/Cash Flow, P/CF) — о том, что все не так однозначно.

   Приведенный выше график отражает динамику 12-месячного индикатора «blended Forward P/E» для индекса S&P 500. Источник: Bloomberg

Вчера фондовый индекс S&P 500 закрылся на очередном рекордном максимуме, однако его показатель «blended Forward P/E»* не только уже несколько месяцев остается в довольно узком диапазоне, но и заметно превышает усредненное значение последних пяти лет. Кроме того, как минимум краткосрочный тренд этого индикатора направлен вверх.

*ProFinance.ru: среднее взвешенное значение последнего показателя цена/прибыль (P/E) и ближайшего прогнозного значения цена/прибыль (Forward P/E). Применимо к любому временному интервалу: приведенный выше график, например, отражает динамику данного индикатора за 12 прошлых/будущих месяцев.

«Классическая методика оценки говорит о том, что рынок акций США выглядит очень дорогим», – сообщил глава портфельной стратегии Evercore ISI Деннис Дебушер в интервью Bloomberg TV.- «Однако, с точки зрения отношения цена/денежный поток (Price/Cash Flow, P/CF)*, индекс S&P 500 уже не кажется таким уж дорогим. До тех пор, пока эта ситуация будет сохраняться, рынок акций США будет демонстрировать некоторую тенденцию к росту».

*ProFinance.ru: финансовый коэффициент, с помощью которого можно сравнить рыночную капитализацию компании с величиной ее денежного потока, что позволяет сделать выводы о способности компании генерировать доход от своей основной (операционной) деятельности. Этот показатель позволяет инвестору или аналитику сравнить рыночную стоимость акций и сумму, которая находилась в обращении компании в текущем финансовом году.

Отметим, что в последние недели и месяцы целый ряд ведущих банков сообщили об экстремальной перекупленности/переоцененности рынка акций США.

В середине ноября Bank of America предупредил о том, что оптимизм на рынке акций достиг экстремальных значений и посоветовал продавать.

В начале декабря Citi сообщил, что вероятность потерь на рынке акций в ближайший год составляет 100%.

Тогда же Morgan Stanley отметил, что рост доходности трежерис создает риски снижения рынка акций США.

А Deutsche Bank предупредил, что рынок акций США сегодня стоит дороже, чем накануне Великой Депрессии.

MarketSnapshot – Новости ProFinance.Ru и важные события рынка в Telegram

Источник

Похожие статьи

Кнопка «Наверх»
Закрыть
Закрыть